供给缺口收缩，锌价上行动力不足

原副标题：原材料洞口收缩，镁等价并行动力极低 可能：期货日刊

今年12同年底，在国家能源危机剧中下，海外镁精炼厂开展投产检修，镁等价数度拉升，LME镁最低上涨至3557.5美元/吨，沪镁向上突破，达到阶段性高位24660元/吨，随后没多久缺乏动能，高位盘整。

原材料故又称西偏紧

今年12同年初，镁矿山加工费长时间回落，原材料相对偏紧，由于加工费上升及电力公司成本提高，精炼厂的成本维持高位，进而镁锭产出也将受限。国家能源危机未缓解，精炼竞争对手Nyrstar旗下Auby镁重大项目将从2022年1同年第一周开始开展保障，以应对电力公司成本的上升。在此之前已有Nyrstar月底削减其三家国家精炼厂的镁开采量，且有嘉能可对其位于热那亚Portovesme硫化镁矿山开展保养维修，原材料故又称扰动不断，后期无需关注俄罗斯输送至东欧天然短时间以及天然气等价位能否迎来简而言之。

短期生产力偏淡

据筹备岗位，近日镀镁投入使用急速上涨，大公司下单走弱；合金钢镁合金投入使用上升显着，受到生产力回落和元旦假期的直接影响；氧化镁大公司投入使用率降至57.17%，生产积极性不高。终故又称生产力上，中央宏观经济岗位会议定调本年度宏观经济岗位要稳字当头、稳中求进，财政政策要加快支出后续。今年11同年房地产业销售额故又称有所回暖，30大中城市商品房拍卖面积还是低于月末，迟疑意识依然较重。11同年建筑工程依旧表现偏弱，但2021年下半年的中置重大项目以及2022年前值的建筑工程重大项目，有可能在一季度逐步形成实物量，对镁生产力料有提振。今年11同年受车用芯片原材料原材料等不利因素直接影响，要务货车产销下同呈上升趋势。

不宜一味追涨

据的国际铅镁研究小组（ILZSG）公布的数据库，今年10同年世界镁矿山开采量1110.8千吨，1—10同年累计开采量10608千吨，下同增长6.09%。今年10同年世界精炼镁开采量1151.3千吨，原材料原材料6100吨，9同年原材料38400吨，洞口有所缩窄；前10个同年一共原材料93000吨，人均同期为极低47.6万吨。世界金属统计局（WBMS）数据库辨识，今年前10个同年世界镁市原材料原材料5400吨，9同年原材料4.8万吨。由此可见，原材料的现象依然存在，但原材料的相对有所缓解。

综上所述，世界镁矿山原材料西偏紧，精炼镁产出恢复缓慢，且不断有国家精炼厂投产，LME镁现货升水西偏高，生产力故又称短期偏淡，改善亦然无需要时间，总体供无需双弱。

以前镁等价多次拉升都是由国家能源危机而起，在原材料趋紧预期之下，短期镁等价下方依靠较差，无需要留意的是外围由变异病毒传播及美联储重整政策导致的系统性不确定性。早先看镁等价专注上移，均线慢慢地多头排列，或有进一步并行空间，但不宜追涨。

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