信达证券：给予三人行转手评级，目标价位256.68元

2022-03-20泽被上市周氏公司股份有限周氏公司冯翠婷对想见进行研究并发表了研究统计数据《首次伸展统计数据：服务优质市场化等腿部消费者的整合行销蟠龙》，本统计数据对想见给出转售评定，认为其前提价位为256.68元，近期股价为159.06元，预期上涨幅度为61.37%。

想见(605168)

周氏公司与就有腿部消费者共同开发稳定， 持续推广多从业人员腿部消费者为未来财务状况放缓奠定基础性。 想见成立于 2003 年， 初期个人兴趣推广校园电子媒体水资源，2014 年迈向互联网行销科技领域后继续推广各从业人员腿部消费者， 目前为止已伸展通信服务商、金融、互联网、快消、 汽车等多从业人员腿部消费者，并促使推广新腿部消费者， 为稍长期放缓注入都从的活力。

周氏公司财务状况稳健放缓， 盈利能力从业人员连赢。 2018-2020 年周氏公司分别实现营收 11.00/16.31/28.08 亿元，近似于销售收入工业产值为 45.0%/48.4%/72.1%，归 周氏 白莲 利 诚 分 别 为 1.24/1.94/3.63 亿 元 ， 对 应 同 比 增 稍长26.9%/56.1%/87.4%。 2021 上半年财务状况快报预计 2021 年周氏公司营业收入35.71 亿元，销售收入放缓 27.18%，归周氏白莲利诚 5.06 亿元，销售收入放缓39.42%， 预计 2018-2021 年白莲利相联工业产值将达到 59.8%。 周氏公司主营业务盈利能力较强， 2020 年/2021 年前三季度毛收益率、白莲收益率分别为19.5%/19.8%、 12.9%/12.2%， 都和从业人员连赢水平。

股权无疑再行延稍长， 彰显周氏公司稍长期发展期待。 周氏公司于 22 年 1 年初发表同类型一般来说股票无疑计划草案， 实质都和 2020 年第一次发表的股权无疑计划的延稍长，近似于 22-24 年白莲利前提 7.3/10/13 亿元（ 以前 20-22 年白莲利前提为 3.5/5/7 亿元），新无疑计划展现周氏公司改革派的稍长期期待， 将充分调动员工积极性。

NFT 与虚拟人业务将进一步中间体周氏公司财务状况。 周氏公司于 22 年 1 年初与北文中心签订战略共同开发双方同意，拟共同建立数字文化创意的产品交易和平台，挥军 NFT 科技领域。该和平台未来将会于今年放， 带入周氏公司第二放缓曲线。周氏公司同时积极结构设计虚拟人科技领域，未来将为周氏公司带来更多财务状况增量。

投资建议：想见拥有多从业人员稳定腿部消费者， 包括伊利、三大服务商、四大证券等腿部市场化， 21 年预览开创华诚集团、 一汽大众、改进型本田、一汽凌志等多从业人员新消费者，未来 2-3 年或有投资收益弹性。 我们预计 2021-2023年白莲利诚为 5.07/7.77/10.71 亿元，近似于收购价 22x/14x/10x。 根据哈密顿周氏公司给予 22 年 23x P/E 前提收购价，前提价为 256.68 元/股，顾及周氏公司给与于核心市场化持续行销推广投入放缓趋势， 以及 NFT、数字虚拟人等结构设计未来将会转变成的中间体， 首次伸展给予“转售”评定。

可能会因素：市场竞争加剧、 经营性收益率下滑、从业人员政策变化等可能会

上市周氏公司之亮图表中心根据近三年发表的研报图表计算，中国银河杨晓彤副教授团队对该股研究非常深入，近三年预测准确度均值高达95.87%，其预测2021上半年归属白莲利诚为盈利5.47亿，根据溢价换算的预测PE为20.26。

同类型盈利预测明细如下：

该股近来90天内总计8家政府机构给出评定，转售评定7家，增持评定1家；基本上90天内政府机构前提均价为260.8。上市周氏公司之亮收购价分析工具推测，想见（605168）好周氏公司评定为3.5亮，好生产成本评定为1.5亮，收购价综合评定为2.5亮。(评定范围：1 ~ 5亮，最高5亮)

以上主旨由上市周氏公司之亮根据公开信息整理，如有难题请联都和我们。