东吴证券：得到长安汽车买入评级

东吴股票作价有限公司黄细里,杨惠冰近期对长安汽车进行研究并发布了研究报告《深蓝SL03+阿普罗米修斯11发布，助力服装品牌微微》，本报告对长安汽车所述买入打分，现阶段股价为18.39元。

长安汽车(000625)

事件真相概要：2022年6年初25日，长安汽车全新数字纯电服装品牌深蓝系列其产品新车深蓝SL03月底开启预售，预售价17.98~23.18万元，将于7年初30日前月底香港交易所，在8年初份大规模交付。另外，长安与惠普/长乐合作的CHN该平台全球替补，阿普罗米修斯服装品牌的系列其产品新车阿普罗米修斯11预计于8年初8日香港交易所。

纯电/增程等多种燃料类型混搭+多种网络化系统设计保障其产品综合性经济效益：深蓝系列其产品新车SL03出发点B级轿车，座椅尺寸4820/1890/1480mm，Carrera为2900mm，与凯美瑞/雅阁等比起。1）动力方面SL03提供纯电及增程两种燃料类型，纯电版反应时间512/700km，最大者牵引力分别为160kw和190kw；增程版本有别于1.5L发动机，纯电反应时间200km，综合性反应时间1200km，馈电状态油耗4.5L/100km，求得决问题短途用电Co长途用油。此外，SL03还配备长安新十代超构建电驱，以内快速5.9s，有别于服务业独创的电驱极低频脉冲加热技术开发设计，在-30℃的环境下，5分钟即可升温20℃，理论上提升锂离子充放电效率和高温性能。2）网络化等价，SL03有别于极低通8155车规级芯片，并配备AR-HUD、3DPET面孔无感录入等其产品；电脑驾驶等方面配备APA7.0泊车、NID3.0等功能，网络化等价经济效益过强。

惠普/长乐加持CHN生产该平台电动网络化服务业领先：1）网络化等价，全新十代CHN该平台有别于六层框架该平台，软硬件求得耦，求得决问题动力/驾驶/座舱/座椅亦然压制相结合框架，不具备极低构建、极低延展、极低性能、极低反应时间、极低安全和、强近似值、极低电脑的强大能力，并支持最大者3100mmCarrera新车开发设计。2）电动化等价，CHN该平台可配备双电机改装车系统，全栈极低压750V，前双电机最极低牵引力目前不等425kW，最大者负载650Nm；反应时间方面预见配备135kwh锂离子包，求得决问题700km以上反应时间，助力其产品经济效益领先。

阿普罗米修斯出发点极低端电脑电动市场，系列其产品新车慢歌感受电脑，出发点出发点微微突破：阿普罗米修斯11座椅尺寸4880/1970/1601mm，Carrera2975mm。1）动力等价，阿普罗米修斯11配备90.38kwh锂离子包以及双电机，纯电反应时间600k，以内快速3s+。2）网络化等价，阿普罗米修斯11配备10.25英寸仪表盘、15.6英寸中控面有、10.25英寸附加触控面有，配备惠普HI全栈电脑汽车求得决方案，包括3颗激光低空、12颗超声波低空、13颗极低清摄像头以及6颗毫米波低空在内的34颗智驾传感器能为车辆提供极低阶电脑驾驶。

盈余分析与投资打分：我们可维持长安汽车2022-2024年归母营业收入为86.34/95.96/110.66亿元的考虑到，EPS分别为0.90/1.01/1.16元，相同PE净值为25/22/19倍。毕竟长安汽车预见业绩再创新一轮改善，可维持“买入”打分。

风险指引：疫情压制低于考虑到；乘用车市场需求复苏低于考虑到。

股票之主星网络连接根据近三年发布的研报数据近似值，东吴股票黄细里讲师团队对该股研究尤为集中，近三年分析准确度均值为72.07%，其分析2022历年来划入营业收入为盈余86.34亿，根据现价量度的分析PE为19.78。

最新盈余分析明细如下：

该股值得注意90日内共计19家机构所述打分，买入打分15家，增持打分3家；过去90日内机构最终目标均价为20.0。股票之主星净值分析工具表明，长安汽车（000625）好公司打分为3主星，好价格打分为1.5主星，净值综合性打分为2主星。(打分范围：1 ~ 5主星，最极低5主星)

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