豆粕库存稳中下降 棕榈油延续疲软观点

是从：厚德期货市场 译者：厚德期货市场

研报正文

【豆粕】

每周五，CBOT蔬菜冲高下滑。之前因为9月初供需调查结果超在短期内得利，美豆期价一度上冲，创下之前震荡区间上沿。

但飘，因为美国8月初CPI8.3%，高于在短期内，致使市场在短期内奥斯本9月初加息75个基点概率进一步提高，美豆价格比其后下滑。美豆市场正在重新构建区间，原定价格比重心较早先进一步提高。

国际上多方面，受到9月初调查结果得利推波助澜，连粕期价高开后大涨。油厂跃升压榨需求量持续近200万吨水平，提货较好，豆粕存货稳中升高，受惠基差。

虽然期货市场价格比上升，但基差仍在扩充，这与金融资产市场紧张除此以外。豆粕价格比单边日内有别于，正套加入11-1若有交易。

【油脂】

每周五，BMD乳制品震荡走高，跟随周边市场上升。据南部半岛乳制品压榨承租协会（SPPOMA）图表标示出，2022年9月初1—10日马来西亚乳制品单产缩减5.29%，出油率减少0.01%，产值缩减5.23%。

市场消化了两个调查结果的指引，目前关注点在于尺度因素，之外奥斯本举措及国际间债券情况。国际上多方面，期货市场价格比上升。

存货多方面，最新图表标示出，豆油、乳制品和菜油存货仅有升高，总存货升高。考虑到国际上蔬菜压榨保持在近200万吨的正因如此上，金融资产需求茁壮，豆油菜油基差仍有直通室内空间，乳制品持续疲软论调。

操作上，尺度影响加大，单边原定巨幅振荡，控制仓位，看弱棕油若有，看好豆油若有，原定菜豆若有变大。

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