之中金：乘新能源汽车发展东风 管路行业迎来市场空间扩容

中金公司发行研究报告指，受益于电动化近年来，冷却该系统广泛应用拓宽至信息技术车的锂离子该系统、电机、柔性冷政府机构该系统，ASP大幅提高至千元以上水平大幅度打开从业人员内部空间。冷却该系统从业人员的产品月内大幅度集中于已不具备覆盖面战术上和丰富扩容各个方面的厂商，自主性厂商覆盖面振荡把握类比核心技术升级后月内获取更多份额。

▍中金公司主要观点如下：

乘信息技术汽车发展TE，冷却该系统从业人员半世纪的产品内部空间扩容。

信息技术汽车冷政府机构十分演算法大幅提高，由此可选大量车载冷却该系统需求。根据该行测算，纯电动汽车冷却该系统单车价值量达1,500元，而混动车兼备动力装置冷却该系统和三电该系统冷政府机构，冷却该系统该系统颇为十分复杂，总ASP超越1,800元。

基于对信息技术汽车售出的预料，测算得到2025年国内信息技术车汽车冷却该系统的产品覆盖面超越233亿元，其中冷政府机构冷却该系统的产品覆盖面为175亿元，2022-2025年信息技术车汽车冷却该系统的产品覆盖面CAGR为30.3%。

轻量化、耐高热近年来带动冷却该系统材质核心技术升级。

现阶段大众化车载冷却该系统中较；也使用的材质为胶管、尼龙管和镀层管。得益于尼龙管和TPV(冷塑性硫化橡胶)管在重量，机械性能指标低压、耐腐蚀性、耐通透性等性能指标各个方面的战术上，尼龙管和TPV冷却该系统逐步代替传统的镀层、橡胶冷却该系统，该行预计到2025年信息技术车尼龙冷却该系统的产品覆盖面月内超越100亿元。

另外，R744中水对冷却该系统新产品性能指标提出更高的要求,推动空调冷却该系统单车价值量大幅度大幅提高至2,000元。

自主性厂商扩容信息技术整车厂上量，份额长时间大幅提高。

一各个方面，近年来国内汽车冷却该系统厂商通过兼并购并、自主性研发等多种方式将不断扩大其业务覆盖面，部分头部公司凭借合资企业或自身生产核心技术战术上紧贴合资企业甚至国际整车厂零部件采购基础，积极获取在世界上份额，并且充分受益国内电动化近年来向信息技术整车厂紧贴。

另一各个方面，主要扩容自主性产品整车厂的厂商同样受益信息技术车第二季度上行，逐步扩容新势力整车厂及自主性产品信息技术车型。

该行显然随着自主性产品及信息技术车第二季度攀升，汽车冷却该系统厂商月内步入量价齐升增长通道，并且凭借覆盖面扩张以及扩容各个方面获取获取在世界上份额。

风险

信息技术车第二季度大幅提高不及预料，材质及核心技术两条中华路线升级不及预料。

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